Renaud – Renaud Valkenberg

ClearPact : rendre les paiements entre agents IA exécutables

L’économie agentique décolle — sans confiance

En 2026, les agents IA ne se contentent plus de rédiger des emails. Ils réservent des vols, commandent des APIs, achètent de la donnée, orchestrent des workflows à plusieurs étapes, et — de plus en plus — paient entre eux.

Le web s’équipe pour ça. Coinbase a ouvert x402 (paiement HTTP natif). Google pousse AP2 (Agent Payments Protocol). Ethereum standardise ERC-8004 (identité et réputation d’agents). Kite construit des state channels pour les échanges B2B.

Tout ce stack résout le transport du paiement : comment un agent déclenche un settlement, comment il prouve qui il est, comment il négocie une intention.

Mais une question reste ouverte, et c’est celle qui compte le plus dès qu’il y a une vraie valeur en jeu :

Comment un agent paie-t-il pour un travail avant qu’il soit fait — et comment les fonds se libèrent-ils après vérification ?

C’est le trou que je construis pour combler. Il s’appelle ClearPact.

Le problème : pas de confiance = pas de volume

Un agent qui commande une analyse de données à un autre agent se retrouve face au même dilemme qu’un humain qui engage un freelance inconnu :

S’il paie d’avance, l’autre partie peut disparaître.
S’il paie après, l’autre partie a déjà fourni le travail sans garantie d’être rémunérée.

Entre humains, on résout ça avec un dépôt en garantie (ou « séquestre », ou encore « entiercement », escrow en anglais) et on le fait à l’aide des plateformes intermédiaires, des contrats signés, des recours légaux.

Entre agents, aucune de ces béquilles n’existe nativement. Et aucun des protocoles cités plus haut ne traite l’escrow programmable comme une primitive de première classe.

Résultat : les agents échangent essentiellement du micro-paiement immédiat pour des APIs cheap. Dès qu’on monte en valeur — procurement, services complexes, livrables conditionnels — on retombe sur des humains dans la boucle.

ClearPact : la couche de règlement conditionnel

ClearPact est une couche de règlement conditionnel pour l’économie agentique. Concrètement :

Un agent A veut payer l’agent B pour une tâche.
ClearPact verrouille les fonds (USDC) dans un escrow on-chain, non-custodial.
L’agent B exécute la tâche.
Un validateur (un oracle, un registre ERC-8004, un humain) confirme la livraison.
Les fonds se libèrent automatiquement — ou remboursent A si la condition n’est pas remplie dans le délai.

Tout ça, sans intermédiaire qui détient les fonds. Sans recours juridique. Sans confiance préalable entre les deux agents.

Plus simplement :

x402 = immediate settlement. ClearPact x402 = conditional hold.

Positionnement : glue layer, pas challenger

J’ai un parti pris fort : ClearPact ne remplace rien. Le marché n’a pas besoin d’un nouveau protocole de paiement concurrent à x402, AP2 ou Kite. Il a besoin d’une couche qui s’intègre à tous et apporte ce qu’aucun n’a : l’escrow conditionnel natif.

C’est ce que j’appelle le glue layer. ClearPact se branche comme facilitateur x402, étend AP2 Mandates vers des conditions escrow, écoute les Validation Registries ERC-8004 pour déclencher les releases, cohabite avec les state channels Kite.

Les points forts, en clair

Escrow natif + settlement conditionnel — personne d’autre ne le fait nativement dans cette couche.
Non-custodial — ClearPact ne détient jamais les fonds. Différenciateur majeur face à Skyfire (Circle-backed) ou Payman (Visa-backed).
Glue, pas silo — SDKs pour x402, AP2, AgentPay, Kite, ERC-8004. Intégration en moins de 5 minutes.
B2B-first — le B2C consommateur est déjà pris par Stripe/OpenAI ACP. Le vrai volume est entre entreprises et entre agents d’entreprise.
Moat MiCA — basé en Belgique, dans un cadre régulatoire crypto clarifié que les concurrents US n’ont pas encore.
Workflows multi-parties — procurement, chaînes de contingence, milestones. Tous les concurrents optimisent single-agent → single-service. ClearPact vise les workflows B2B réels.

État du produit

ClearPact est aujourd’hui feature-complete : escrow CRUD, facilitateur x402, webhooks signés HMAC, SDK TypeScript zero-dependency, analytics d’usage, worker d’expiry automatique. Live sur Base Sepolia, mainnet en cours de déploiement. Un développeur peut passer de l'email d’inscription à sa première transaction escrow en moins de 5 minutes, sans OAuth ni formulaires.

→ clearpact.polsia.app

Pour vous ?

Si vous bâtissez des agents autonomes qui manipulent de la valeur — ou si vous pensez que l’économie agentique va vraiment arriver — on a probablement beaucoup à se dire.

Bitcoin et la théorie des jeux

En Europe, je ne connais aucun média économique qui présente Bitcoin autrement qu’à travers l’unique prisme de la « bulle spéculative » ou de « l’absence de valeur intrinsèque ».

La chronique économique d’Amid Faljaoui de ce 3 décembre 2024 va toujours dans ce sens. Intitulée « Gainsbourg, le Bitcoin et la banane à 6 millions de dollars« , elle associe Bitcoin avec l’art spéculatif et excentrique. Cette chronique m’a inspiré la réponse suivante.

Si, après coup, par exemple dans deux ans, l’adoption de Bitcoin paraissait évidente et inévitable, alors mieux vaut ne pas être parmi les derniers à reconnaitre cette « évidence », surtout quand on travaille à l’intersection des domaines de la finance et des nouvelles technologies.

Au fil du temps de farouches et célèbres détracteurs de Bitcoin en sont devenus de fervents défenseurs.

Larry Fink, PDG de BlackRock, est passé de sceptique à promoteur actif, lançant un fonds dédié au bitcoin. De même, Donald Trump, ancien et futur président des États-Unis, a évolué d’une critique sévère à un soutien affirmé du Bitcoin. Le président Vladimir Poutine a signé tout récemment une loi légalisant le minage de bitcoin et introduisant une fiscalité spécifique, reconnaissant bitcoin comme un bien.

On ne peut pas dire que ces trois personnalités agissent sans avoir été conseillées, et sans avoir analysé la « valeur intrinsèque » du système Bitcoin.

Ajoutons à cela d’autres initiatives gouvernementales concernant le Bitcoin.

Par exemple, aux États-Unis, la sénatrice Cynthia Lummis qui a proposé la création d’une réserve stratégique de bitcoin, suggérant que le Trésor et la Réserve fédérale acquièrent un million de bitcoins sur cinq ans. L’initiative du Brésil où un projet de loi propose aussi la création d’une Réserve Stratégique Souveraine de bitcoin pour diversifier les actifs financiers du pays. Ou celle du Bhoutan, ce royaume himalayen qui a discrètement investi dans le minage de Bitcoin, utilisant son énergie hydroélectrique pour exploiter des fermes de minage. Sans oublier le Japon où le bitcoin est légalement reconnu comme moyen de paiement depuis 2017, et plusieurs entreprises acceptent les paiements en bitcoin. Il y a également la Suisse, où le canton de Berne étudie la possibilité de se lancer dans le minage de Bitcoin, considérant cette activité comme une opportunité pour accélérer la transition écologique. Et évidemment le Salvador qui utilise officiellement le bitcoin comme monnaie légale (depuis 2021) à côté du dollar américain. En Chine, des décisions judiciaires récentes ont reconnu le statut de propriété des bitcoins. Par exemple, un tribunal de Shanghai a statué que le bitcoin est une « marchandise virtuelle » avec des attributs de propriété, ce qui signifie que la possession de bitcoin est légale et protégée par la loi chinoise. Cette reconnaissance juridique permet aux détenteurs de bitcoin en Chine de bénéficier de protections légales en cas de litiges, tels que le vol ou la violation de contrats liés aux bitcoins.

Par ailleurs, l’adoption du bitcoin par des entreprises comme Tesla, Microstrategy et beaucoup d’autres plus discrètes montre que de nombreux acteurs institutionnels considèrent le Bitcoin comme un actif sérieux et non comme un simple pari financier.

Sommes-nous vraiment plus malins en Europe en continuant, depuis 15 ans, à considérer Bitcoin comme une bulle spéculative, quelque chose de peu sérieux auquel il est excentrique de croire ?

Comment ne pas passer à côté de cette « évidence très probable » qu’est le Bitcoin ? Comment ne pas continuer à considérer Bitcoin comme une hystérie passagère, une simple euphorie spéculative et une chose sans valeur intrinsèque ? Comment ne pas continuer à faire un amalgame entre Bitcoin et les multiples « crypto monnaies » fragiles ?

A ces questions, ma réponse est : en consacrant quelques heures à étudier Bitcoin en dehors des médias (trop) traditionnels.

Pour se faire, je recommanderais trois lectures.

D’abord le « white paper » intitulé « Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System » et qui ne comporte que 9 pages. Il est toujours bon de partir de la source originale qui se trouve facilement sur Internet.

Ensuite « Broken Monney: Why Our Financial System is Failing Us and How We Can Make it Better » de Lyn Alden, qui pourrait être intimidant avec ces 538 pages, mais pas pour vous !

Enfin, « Softwar: A Novel Theory on Power Projection » de Jason Lowery, est une thèse du MIT qui ouvre d’autres portes et surtout qui avait été censurée par le Pentagone. Ce qui en fait un ouvrage dont la lecture est indispensable. Une copie numérique peut être obtenue gracieusement au MIT : https://dspace.mit.edu/bitstream/handle/1721.1/153030/lowery-jplowery-sm-sdm-2023-thesis.pdf

Il y a bien entendu d’autres livres très pertinents et intellectuellement plus abordables mais ne perdez plus de temps, allez à l’essentiel.

Enfin, réaliser que si les supers puissances que sont les Etats Unis et la Russie se positionnent maintenant en faveur du Bitcoin, c’est qu’il existe plus que probablement un intérêt à le faire !

Le plus intéressant réside dans l’ouverture totale du Bitcoin : tout individu peut y adhérer ou l’ignorer mais la théorie des jeux nous dit qu’il vaut mieux y adhérer tôt que tard.

La théorie des jeux montre que, dans un environnement où les bénéfices augmentent avec l’adoption collective, il est rationnel pour les acteurs de chercher à adopter tôt le Bitcoin. L’adoption tardive, bien que possible, entraîne des coûts plus élevés, un potentiel de bénéfices réduit et un risque d’exclusion stratégique. Cela explique pourquoi de nombreux individus, entreprises et même certains gouvernements envisagent de s’engager dès maintenant dans l’écosystème Bitcoin.

Dans sa nouvelle chronique du 18 décembre 2024, Amid Faljaoui nous dit que « Donald Trump est en train d’organiser le plus grand casse du siècle en mettant l’argent du contribuable américain au service des détenteurs de cryptomonnaies y compris ceux qui vivent en Belgique ou en France…« . S’il s’agit vraiment du « casse du siècle » annoncé plusieurs semaines avant d’être perpétré, pourquoi ne pas en profiter ? Tout cela ne fait que confirmer le principe de la théorie des jeux…

Pourquoi faut-il s’intéresser à la finance décentralisée (DeFi) ?

La finance décentralisée, également connue sous le nom de DeFi, est un système financier construit sur une infrastructure de blockchain décentralisée qui permet aux utilisateurs d’accéder à une gamme de services financiers sans passer par des intermédiaires financiers traditionnels, tels que les banques ou les courtiers.

Il faut s’intéresser à la DeFi pour ses avantages qui peuvent se résumer ainsi :

Accessibilité : Les services financiers de la DeFi sont accessibles à tous, sans distinction de nationalité, de genre, d’âge, de localisation géographique, etc. Tout ce dont on a besoin, c’est d’un smartphone (ou un ordinateur) et d’une connexion internet. Pas besoin de l’approbation d’une banque ou d’un courtier.
Transparence : Toutes les transactions sont enregistrées sur une blockchain publique et vérifiable par tous, ce qui garantit la transparence et l’intégrité du système. Impossible de faire croire que vos fonds sont accessibles s’ils ne le sont pas.
Sécurité : La DeFi est construite sur une technologie de blockchain qui offre un haut niveau de sécurité contre la fraude, le piratage et les attaques malveillantes. Impossible de détourner ou voler vos avoirs, vous possédez seul la clé.
Liberté : La DeFi permet à chacun d’être son propre banquier, en contrôlant et en gérant ses propres actifs, sans l’intervention d’une tierce partie. Personne ne peut limiter vos actions d’investissement, de transfert ou de retrait.
Interconnectivité et rendement : Les protocoles de la DeFi sont interconnectés, ce qui permet aux utilisateurs de tirer parti de différents services financiers et de maximiser leur rendement. Les produits financiers se combinent et se complètent avec un potentiel de rendement élevé.
Innovation : La DeFi est un domaine en constante évolution, avec de nouveaux projets et protocoles qui émergent régulièrement, offrant de nouvelles possibilités financières. Ce qui est possible aujourd’hui n’est qu’une fraction de ce qui sera possible demain…

L’essor de la DeFi s’amplifiera naturellement avec l’évolution de sa facilité d’utilisation.

La finance décentralisée (DeFi) offre une accessibilité incroyable aux services financiers en éliminant les barrières à l’entrée traditionnelles qui existent dans le système financier traditionnel (c’est à dire centralisé). Contrairement aux services financiers traditionnels qui exigent des contrôles de crédit, des vérifications d’identité et des frais élevés, la DeFi permet à n’importe qui disposant d’un smartphone et d’une connexion Internet d’accéder à une large gamme de produits financiers.

La DeFi offre une accessibilité mondiale, permettant à n’importe qui de participer à des transactions financières, indépendamment de leur emplacement géographique. Les services de la DeFi sont également disponibles 24 heures sur 24, 7 jours sur 7, contrairement aux banques traditionnelles qui ont des heures d’ouverture limitées.

De plus, la DeFi offre une grande flexibilité aux utilisateurs en leur permettant de contrôler leurs propres actifs et de choisir parmi une variété de protocoles et de produits financiers, tels que les prêts, l’échange de crypto-monnaies, les fonds d’investissement, les marchés monétaires, et bien plus encore.

En fin de compte, l’accessibilité offerte par la DeFi permet à des millions de personnes dans le monde entier de participer à des transactions financières, de contrôler leur propre argent, et de bénéficier de services financiers plus équitables et transparents.

Comprendre le renflouement interne des banques

Que signifie ce terme « renflouement interne des banques » librement traduit de l’anglais « bank bail-in » ?

Le « renflouement interne des banques » est un processus dans lequel une institution financière en difficulté est sauvée en obligeant ses créanciers et ses déposants à supporter une partie des coûts du sauvetage. Cela existe depuis 2016 en Europe et remplace, au moins en partie, le sauvetage traditionnel de banque, où les coûts du sauvetage de la banque étaient supportés entièrement par les contribuables. Un bail-in implique généralement la conversion d’une partie de la dette due par la banque en capital, ce qui entraîne une réduction effective de la valeur de la dette et transforme les créanciers en propriétaires de la banque en difficulté.

En d’autres termes les déposants se voient attribuer des parts de la banque en compensation. Evidemment ces parts perdraient assurément beaucoup de valeur étant donné que la banque est en difficulté et que peu d’acheteurs seraient prêts à acquérir de nouvelles parts.

L’idée derrière un bail-in est de réduire le risque moral associé aux sauvetages traditionnels de banque, où la croyance que le gouvernement viendra toujours au secours encourage les banques à prendre des risques excessifs. En faisant partager la charge du sauvetage aux créanciers et aux déposants, ceux-ci exerceront (en théorie) une plus grande prudence dans l’octroi de prêts à des banques, ce qui rendra le système financier dans son ensemble plus stable.

Les bail-ins ont été introduits en réponse à la crise financière mondiale de 2008 et sont désormais une caractéristique commune des programmes de sauvetage de banque dans de nombreux pays.

Les déposants européens disposant d’un compte bancaire ont la garantie théorique d’être protégés jusqu’à un certain montant fixé à 100.000€. Ce montant ne serait donc pas concerné par les bail-ins. Cependant comment être certain que les assurances pourront effectivement couvrir tous les dépôts jusqu’à 100.000€ par déposant ?

Il est évidemment possible de se protéger contre ces risques de bail-ins.

Une vidéo en anglais pour approfondir un peu le sujet :

Les cryptomonnaies sont le futur de nos monnaies

Ce 14 février 2019, une grande banque américaine, JPMorgan, annonce la prochaine mise en service de sa cryptomonnaie : le JPMorgan Coin. Le but est de simplifier les transactions des gros clients de la banque. Mais seuls les clients de cette banque peuvent l’utiliser, ce qui limite considérablement l’intérêt de cette nouvelle cryptomonnaie.

Cependant l’intérêt est plus important qu’il n’y parait. D’abord, le fait que JPMorgan adopte cette voie alors que son dirigeant avait été très virulent à l’égard du bitcoin. Et ensuite, le fait de choisir résolument de la baptiser en tant que cryptomonnaie : « JPMorgan Coin« . Les mentalités évoluent dans le sens d’une adoption des cryptomonnaies.

Pour faire une analogie, le JPMorgan Coin est l’équivalent électronique d’un chèque certifié qui représente donc des dollars sur un compte JPMorgan et payable uniquement dans une banque du même groupe JPMorgan.

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Ether à 230€ : déclin ou opportunité ?

Ce 14 août 2018, l’éther s’échange à 234€ ce qui représente une importante baisse depuis l’euphorie du début 2018 avec plus de 1000€/ETH.

Pourquoi cette baisse et comment peut-on l’analyser ?
S’agit-il d’un déclin irrémédiable ou d’une opportunité pour acquérir des éthers à bon compte ?

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Emprunter et mettre sa cryptomonnaie en garantie

Est-il possible d’utiliser une valeur en cryptomonnaie pour garantir un prêt auprès d’une institution financière ? Explorons une piste concrète pour y arriver dès aujourd’hui, même s’il faut s’attendre à des réticences de la part des banquiers. Cet état va évoluer rapidement vu le nombreuse de jeunes sociétés qui se lancent sur ce marché (voir le tableau ci-dessous).

La première cryptomonnaie (Bitcoin) existe depuis janvier 2009, il y a bientôt 10 ans, au cours de cette décade les concepts de base ont été améliorés et la recherche continue a être très active dans ce domaine. En juin 2018, la masse monétaire de l’ensemble des cryptomonnaies dépasse les 200 milliards d’euros (https://coinmarketcap.com/fr/) et a même dépassé les 400 milliards d’euros en décembre 2017. La volatilité des cryptomonnaies doit évidemment être pleinement prise en compte si on veut parler de garantie pour obtenir un prêt.

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Comment devenir rentier avec Ethereum

Les recherches et développements d’Ethereum progressent vers système plus performant. En ce début mai 2018, une étape a été franchie avec la publication d’une première version de l’algorithme Casper the Friendly Finality Gadget [1]. Grâce à Casper FFG, la sécurisation des transactions se fera progressivement via un mécanisme incommensurablement moins énergivore et plus rapide qu’aujourd’hui. A noter que ces deux caractéristiques (consommation d’énergie minimisée et rapidité des transactions) assureront une avancée déterminante et devrait propulser l’ether plus haut dans la compétition entre crypto-monnaies.

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Ethers : rétrospective 2017 et valeur future

En mars 2016, lors de mon premier billet sur la valeur future d’Ethereum, un éther était échangé contre 10€.

Un an plus tard, en mars 2017, à la date du second billet, l’éther avait atteint le prix de 41€.

Valeur de l’éther le 19 décembre 2017 : 726€

Ces derniers jours, en décembre 2017, l’éther s’est échangé à 726€.

Alors il faut se demander à quelle valeur l’éther va se stabiliser et d’où vient sa valeur.

En ce mois de décembre 2017, la valorisation totale de l’ensemble des crypto-monnaies a dépassé les 530 milliards d’euros. Les crypto-sceptiques, dont la majorité des intermédiaires financiers fait partie, pensent qu’il s’agit d’une bulle qui éclatera tôt ou tard mais sans argument pertinent. Simplement, personne n’a vu cela et aucun commentateur ne comprend le phénomène. Il y a pourtant indéniablement un effet réseau qui explique l’augmentation de la valeur des crypto-monnaies. La croissance qu’on observe actuellement est liée à la courbe d’adoption combinée à l’effet réseau.

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Essor de la confiance numérique

Le Bitcoin, les chaînes de blocs, Ethereum ou la numérisation de la confiance en quelques mots.

Cela fait maintenant 8 ans que la technologie de la confiance numérique existe, elle nous permet d’échanger de la valeur, c’est-à-dire des euros, des dollars, des bitcoins ou des éthers directement entre particuliers sans passer par une banque.

Aujourd’hui, en mai 2017, la valeur totale des 3 crypto-monnaies les plus importantes (Bitcoin, Ethereum et Ripple) dépasse les 64 milliards d’euros alors qu’il y a 2 ans, cette valeur atteignait à peine 3 milliards d’euros.

Capitalisation des 3 plus importantes crypto-monnaies, le 25 mai 2017

L’élément fondamental de cette croissance monétaire réside dans le développement de la technologie de la confiance numérique ou autrement dit la numérisation de la confiance via la chaîne de blocs (ou blockchain en anglais).

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